Итоги торгов 02.04
Индекс МосБиржи: 3558,22 п. (+0,87%)
Индекс РТС: 1466,71 п. (+0,64%)
В конце недели российский рынок остался без западных ориентиров, поскольку биржи США и Европы были закрыты по случаю Страстной пятницы (Good Friday). Тем не менее отголоски восходящего импульса предыдущего дня давали о себе знать и российские индексы демонстрировали преимущественно позитивные настроения, как и другие индикаторы Emerging Markets.
Дополнительную поддержку мировым рынкам оказал сильный отчет по рынку труда в США, где число рабочих мест выросло на 916 тыс. против прогноза 647 тыс. Сегодня эти новости будут отыгрываться на биржах США, что располагает к позитивному взгляду на торги во второй половине дня.
Техническая картина по индексу МосБиржи остается благоприятной для дальнейшего роста. Говорить о перекупленности не приходится, как и об окончании восходящего тренда. Следующие цели и уровни потенциального торможения расположены в районе максимумов 3600–3620 п. Ближайшей зоной поддержки выступает коридор 3510–3520 п.
Валютная пара USD/RUB в пятницу вновь приблизилась к 4-месячным максимумам, по большей части отыгрывая геополитические риски. На фоне телефонного разговора президентов США и Украины новостная лента пестрила заявлениями от участников о необходимости сдерживания российской агрессии. В свете угрозы новых санкций такая новостная повестка негативно влияет на курс рубля.
В то же время потенциал дальнейшего роста USD/RUB выглядит ограниченным. Сильная нефть, замедление роста индекса доллара и сезонный фактор позволяют рассчитывать на относительно стабильные уровни. Разумеется, такой сценарий будет актуален при отсутствии новых существенных санкционных мер.
Цены на нефть перед пятничным выходным на биржах ICE и CME показали мощный восстановительный импульс на фоне новостей о том, что ОПЕК+ планирует в течение мая — июля увеличить добычу в совокупности на 2,1 млн б/с. Позитивная динамика нефти выглядит неожиданной. При прочих равных, рост добычи негативен для рыночного баланса. На фоне третьей волны COVID-19 в Европе и потенциальных рисков на стороне спроса реализовался самый худший сценарий заседания ОПЕК+.
Между тем в четверг цены прибавили более 3%. Судя по всему, участники рынка восприняли решение нефтепроизводителей, как сигнал о том, что сезонный рост потребления топлива будет достаточно сильным, чтобы поглотить избыточное предложение.
В пятницу появилась еще одна негативная новостная повестка — потенциальное ослабление санкций в отношении экспорта нефти из Ирана. Совместная комиссия СВПД провела видеоконференцию, посвященную возвращению Ирана к соблюдению ядерной сделки и выходу из-под санкций США. Следующая встреча запланирована на 6 апреля. Переговоры идут непросто, но уже сам факт таких переговоров говорит о том, что проблема сдвинулась с мертвой точки.
В 2018 г. иранский нефтегазовый экспорта оказался под санкциями, из-за чего добыча в стране упала примерно на 1,8 млн б/с. В случае снятия санкций этот объем может вернуться на рынок в течение нескольких месяцев, что может оказать негативное влияние на рыночный баланс и цены.
Учитывая совокупность факторов, взгляд на нефть осторожно негативный. В базовом сценарии возможен постепенный спуск в район 59,5–60 за баррель Brent. Противоположный сценарий с возвращением к восходящей динамике выглядит маловероятным. Его вероятность повысится в случае фиксации котировок выше $65–66,5 в течение пары сессий.
В фокусе
TCS-Group (+2,8%). Бумаги компании в очередной раз обновили максимум. На этой неделе 7 апреля банк проведет день стратегии, на котором могут быть обозначены точки дальнейшего роста. Взгляд на акции позитивный.
Сургутнефтегаз АО (+2,7%). Волна роста в акциях Сургутнефтегаза продолжается, несмотря на отсутствие катализатора для такого движения. Обороты торгов выросли и в пятницу составили 4,7 млрд руб. против 3,7 млрд руб. днем ранее и 1,3 млрд руб. в среднем за последний месяц. Технической целью может выступить отметка 38 руб. Если отметка окажется пробита, и обороты останутся высокими, то движение может продолжиться до 40 руб. Это только технический взгляд — никакого фундаментального основания для роста не прослеживается.
Черкизово (-5,2%). Акции агрохолдинга открыли торги пятницы с дивидендным гэпом. На быстрое закрытие гэпа рассчитывать сложно: разрыв достаточно широкий, перед отсечкой котировки были на максимумах, дальнейшие дивидендные перспективы неопределенные из-за возможных корректировок чистой прибыли в соответствие с дивидендной политикой.
В дополнение, гэп на открытии оказался избыточным и составил 161,5 руб. против 134 руб. дивидендов. Несмотря на повышенные обороты торгов, котировки не смогли закрепиться на теоретическом справедливом уровне 2359 руб., рассчитанном, как цена на момент отсечки минус дивиденд, скорректированный на налоги. Риски спуска в диапазон 2000–2200 руб. достаточно высоки. Между тем долгосрочный взгляд на акции компании позитивный.
ПИК (-2,1%). Акции лидера российского девелопмента корректируются после пятидневного ралли, в ходе которого капитализация компании выросла почти на 20%. Оценки компании до сих пор достаточно высокие. Потенциал для дальнейшей коррекции, с учетом накопленной перекупленности, выглядит открытым.
Московская биржа (-0,7%) в пятницу опубликовала данные по торговым оборотам за март 2021 г. Совокупный объем торгов сократился г/г за счет высокой базы марта 2020 г. Рост показали только площадки срочный рынок (+5,1% г/г) и рынок драгоценных металлов (рост в 10,5 раза). При этом к февралю 2021 г. рост наблюдался на всех основных рынках: срочный рынок (+37%), валютный рынок (+33,1%), рынок акций (+19,5%), рынок облигаций (+18,4%) и денежный рынок (+16%).
На этой неделе в понедельник выходной в странах Европы, а также в Китае, Гонконге, Австралии и Новой Зеландии.
В среду Сбербанк опубликует отчет РСБУ за март 2021 г. Ожидается сохранение позитивной динамики кредитования за счет низких ставок. При этом эффекта роста ключевой ставки может негативно отразиться на результатах уже в следующем месячном отчете.
В четверг финансовые результаты МСФО за 2020 г. опубликует АФК Система. Наибольший интерес представляют результаты непубличных «дочек» холдинга, а также планы по дальнейшей монетизации и инвестициям. В частности, интересны комментарии менеджмента по поводу возможного IPO Segezha Group. Ранее мы публиковали подробный разбор компании.
Компания АЛРОСА отчитается по продажам за март 2021 г. в пятницу. Ожидается сезонное замедление операционных показателей.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские и Европейские индексы в пятницу не торговались. Открытые азиатские рынки сегодня торгуются в умеренно позитивном ключе. Фьючерсы на индекс S&P 500 остаются на уровне закрытия пятницы, нефть Brent в минусе на 0,6% и находится около уровня $64,5.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от отметки 3560 п.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
Источник: Bcs