Итоги торгов 07.04
Индекс МосБиржи: 3500,34 п. (+0,18%)
Индекс РТС: 1429,51 п. (+0,19%)
В среду ситуация на российском рынке акций начала выравниваться. Индексы МосБиржи и РТС перестали активно отставать от динамики западных площадок. В это же время прекратилось ускоренное снижение голубых фишек по сравнению со вторым эшелоном.
В начале недели распродажа была обусловлена геополитическими факторами, причем даже не какими-то конкретными произошедшими событиями, а лишь опасениями, что ситуация вокруг Украины может ухудшиться. Такие вещи не могут оказывать продолжительное негативное влияние. Рынок их постепенно переваривает и идет дальше.
Волатильность на валютном рынке вчера оставалась высокой, и в моменте курс USD/RUB даже поднимался к 78, однако по итогам дня рублю все равно удалось укрепиться. Закрытие проходило на отметке 77. Ситуацию на валютном рынке даже прокомментировали в Кремле. Нагнетание напряженности в Донбассе — в непосредственной близости от российских границ — оказывает на рынки негативное эмоциональное воздействие, сообщил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков. Но в то же время он добавил, что в целом макроэкономическая ситуация абсолютно стабильна и предсказуема. «Такая волатильность курса была и раньше, были разные причины — спекулятивного и неспекулятивного характера, но это не влияет на экономическую стабильность в целом», — отметил он.
При ценах на нефть выше $60 курс на уровне 77–78 выглядит завышенным и при стабильном внешнем фоне ожидаю его постепенного снижения. Без фактора геополитики причин для продолжения девальвационного импульса не наблюдается.
На рынке гособлигаций тем временем прошла существенная волна снижения, индекс ОФЗ (RGBI) упал на 0,7%. Помимо колебаний рубля свою роль могла сыграть переоценка инвесторами перспективы изменения ключевой ставки. Банк России на следующем заседании 23 апреля планирует рассмотреть три варианта возможных решений: сохранить ставку, повысить ее на 25 или на 50 базисных пунктов, заявил глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов в интервью агентству Reuters. Упоминание шага в 0,5% в глазах участников рынка повышает вероятность этого расклада, соответственно это приводит к локальному давлению на ОФЗ. Скорее всего, распродажа гособлигаций не будет продолжительной и уже в конце этой торговой недели ситуация стабилизируется.
По индексу МосБиржи текущий взгляд в основном нейтральный. Среднесрочная восходящая формация актуальна до тех пор, пока котировки находятся выше 3430–3440 п. Следующим целевым ориентиром и в то же время уровнем сопротивления выступает предыдущий максимум в районе 3600–3620 п.
Интерес к экспортерам может сохраниться. Вчера мы вновь видели опережающую динамику среди металлургов. Причем утренний провал НЛМК, Северстали и ММК на новостях о возможных налогах на сверхдоходы для черной металлургии, был достаточно быстро выкуплен за счет крайне благоприятной рыночной конъюнктуры для этих компаний. Среди сырьевых фишек среднесрочно могут быть интересны Газпром, Лукойл, Газпром нефть. По-прежнему сохраняется недооценка в акциях Русала.
Отмечу, что геополитические риски еще не реализовались и, возможно, не реализуются вовсе, но в российские акции уже заложили негативные факторы. Это обеспечивает дисконт, который на длинной дистанции позволяет рассчитывать на избыточную доходность при нормализации внешнего фона.
На рынке акций США покупатели взяли временную передышку. Индекс S&P 500 пока не хочет корректироваться после недавней волны роста. Мы наблюдаем лишь за обычной консолидацией, которая проходит в районе исторических максимумов. Это характерная картина для традиционного ползучего роста на американском рынке. По S&P 500 следующие ориентиры находятся около 4120–4140 п.
В фокусе
• РусГидро (+4,2%). Корпоративных новостей для ускорения не появлялось. Допускаю, что свою роль сыграл исключительно технический фактор. Бумаги вышли наверх за пределы продолжительного бокового коридора, после чего сформировался мощный импульс роста.
Акции на протяжении месяца не показывали выраженной динамики и находились в узком торговом диапазоне 0,8–0,82 руб. Как правило, чем дольше длится подобная консолидация, тем сильнее пробойный импульс. Вчера мы увидели подтверждение этой закономерности. В рамках импульса акциям РусГидро удалось переписать максимальное значение этого года. Техническая картина предполагает сохранение потенциала для роста в среднесрочной перспективе. Ближайшие цели могут быть около 0,89–0,90 руб.
• ВТБ (+2,8%). Акции банка вновь вернулись в список лидеров среди голубых фишек, намекнув незавершенность восходящей тенденции. Подтверждается растущий тренд. Потенциальные среднесрочные ориентиры наверху, на мой взгляд, по-прежнему актуальны и находятся на 4,53–4,58 коп.
• Банк Санкт-Петербург (-2,1%). Акции скорректировались после 6%-го роста вторника, но это пока не говорит о развороте тенденции. Сегодня состоится заседание совета директоров, в повестке которого обозначено рассмотрение дивидендов за 2020 г. и вопрос выкупа акций. Банк стремится к тому, чтобы сумма дивидендов составляла не менее 20% чистой прибыли. Исходя из результатов прошлого года это предполагает 4,45 руб. на акцию — 7,25% по текущим котировкам.
• TCS Group (-2,3%). Компания провела День стратегии, озвучив планы до 2023 г. Прогнозируется среднегодовой рост чистой прибыли более чем на 20%, в 2023 г. она достигнет 75 млрд руб. Количество активных клиентов вырастет с 9,1 млн до 16,5 млн. Доля небанковской прибыли группы прогнозируется на уровне 35–50% от общей прибыли. Также бизнесмен Олег Тиньков сообщил, что намерен остаться крупнейшим акционером группы и не планирует продавать акции.
Снижение бумаг по итогам дня не говорит об изъянах в стратегии компании. Это может быть лишь эффект от завышенных ожиданий ряда инвесторов. В целом же не рассчитываю на устойчивую продолжительную коррекцию котировок.
• Сегодня среди корпоративных событий ожидается публикация отчета по МСФО за 2020 г. у АФК Системы.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в среду остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,45%, нефть Brent в минусе на 0,45% и находится около уровня $62,9.
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия среды.
Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
БКС Мир инвестиций
Источник: Bcs