Прогнозы и комментарии. Можем подняться еще выше

Итоги торгов 25.05

Индекс МосБиржи: 3686,76 п. (+0,66%)
Индекс РТС: 1580,69 п. (+0,62%)

Индекс МосБиржи во вторник показал положительную динамику на спокойном внешнем фоне. Долларовый индекс РТС в моменте даже успел переписать максимальные значения с февраля прошлого года.

Торговая активность осталась пониженной. В акциях индекса наторговали лишь на 75 млрд руб. Это почти на 20% ниже среднедневного оборота в 2021 г.

Отмечаем, что среди голубых фишек совершенно нет единой динамики. Более того, даже в рамках одного сектора наблюдаются разнонаправленные движения в ликвидных акциях. Так, в лидерах роста вчера оказались обыкновенные акции Сбербанка (+2%), тогда как ВТБ завершали день в минусе. Акции Лукойла прибавили 1,6%, при этом Татнефть-ао и Газпром нефть снизились.

В целом по индексу МосБиржи сейчас все еще сохраняются шансы на обновление исторических максимумов. Допускаем временный прокол области 3690–3710 п. До ближайших трендовых поддержек достаточно далеко — они расположены около 3550–3560 п. Причин для их пробоя на этой неделе не наблюдается. Среднесрочная инициатива в основном на стороне покупателей

Подъем рынка может быть обеспечен акциями нефтегазового сектора и банками. Лучше рынка сегодня могут выглядеть и акции золотодобывающих компаний на фоне роста золота выше $1900. Следующий целевой ориентир по драгметаллу находится в зоне $1920–1925. Достижение этих отметок способно поддержать бумаги Полюса, Полиметалла и Петропавловска.

Позитивным среднесрочным фактором для нашего рынка акций и рубля выступают новости о планирующейся встрече президентов США и России 16 июня. Сближение позиций двух стран потенциально снижает геополитический дисконт, который ранее был заложен в цену рублевых активов.

На западных площадках пока сохраняется нейтральная динамика, что само по себе положительно для нашего рынка, который в такой ситуации может продолжать движение в рамках растущего тренда на фоне высоких сырьевых цен. Американский индекс S&P 500 вчера лишь незначительно снизился. Если сегодня удастся удержаться от снижения и показать хотя бы незначительный подъем, то техническая картина будет говорить в пользу отмены коррекционного сценария, предполагавшего спуск к 4000–4050 п. и ниже. В таком случае вновь станет актуален вариант обновления рекордных отметок с ближайшей целью на 4280 п.

В фокусе

• Сургутнефтегаз-ап (+1,2%). Бумаги продолжают расти, несмотря на крепкий рубль. Акции пользуются спросом в качестве защитного актива со ставкой на дивиденды, которые могут увеличиваться при росте USD/RUB. Накануне были переписаны максимумы с 2015 г. Отмечается локальная перегретость. При прочих равных высоки шансы на скорое торможение волны роста, хотя на горизонте 2021 г. ожидания по бумагам в целом положительные.

• Башнефть-ао (+0,0%), Башнефть-ап (+0,3%). Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям за 2020 г. и направить 0,1 руб. по привилегированным. По итогам 2019 г. компания заплатила по 107,81 руб. на оба типа акций. Отказ от выплат по обыкновенным и снижение по привилегированным до минимально возможного размера в рамках Устава обусловлено получением чистого убытка по итогам прошлого года. Такое решение отчасти ожидаемо, учитывая дивполитику компании, однако у инвесторов могли быть надежды, что в связи с резким улучшением ситуации в 2021 г. компания все-таки решится на выплаты.

Локально акции могут быть чуть хуже рынка, но в фокусе уже должны быть дивиденды за 2021 г., в рамках которого Башнефть должна получить положительный финансовый результат. Чистая прибыль по итогам I квартала составила 8,3 млрд руб. против убытка 7,2 млрд руб. годом ранее. Это около 13 руб. на акцию при payout ratio в 25%.

• Мечел-ап (-0,3%). Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 1,17 руб., что полностью совпало с ожиданиями. В 2020 г. финансовые показатели компании оказалась под давлением падения цен на уголь в первой половине года, отрицательных курсовых разниц. При этом Мечел отразил крупную прибыль от продажи Эльги, что позволило закрыть год в плюсе. В 2021 г. для компании складывается благоприятная конъюнктура на ключевых рынках. Финансовый отчет за I квартал вышел сильным, а потенциальные дивиденды по префам лишь за I квартал достигли 11,4 руб. Если тренд сохранится в течение года, итоговые дивиденды Мечела за 2021 г. могут сильно вырасти. При этом нужно учитывать, что результат будет сильно зависеть от колебаний валютных курсов, поэтому риски в этом плане повышенные. По обыкновенным акциям дивиденды не выплачиваются с 2013 г. и мы не ждем, что ситуация изменится в ближайшие годы из-за высокой долговой нагрузки компании.

• АФК Система (-2,9%). Акции поступательно снижались в течение вторника и остановились около 31,5–32 руб. Вероятно, это негативная реакция на новую дивидендную политику. Она может быть кратковременной. Акции Системы практически никогда в своей истории не воспринимались инвесторами в качестве дивидендной фишки. Этот фактор пока еще вторичен. Ключевым драйвером этого и следующего года является выход на IPO непубличных активов, таких как Медси, Степь, Биннофарм Групп. Локальную поддержку акциям может оказывать фактор возобновления байбэка.

• На Московской бирже вчера стартовали торги новыми фьючерсами на американский рынок акций (SPYF). В первый день было совершено всего 509 сделок на общую сумму 70 млн руб., однако я уверен, что в будущем торговая активность существенно увеличится. Фьючерс позволяет делать ставку как на рост/снижение американского рынка, так и выступает удобным инструментом хеджирования в рамках различных портфельных стратегий.

• Со вторника на Мосбирже также открылись торги депозитарными расписками Группы ГМС. Сделки пока не совершались, так как в стакане не появлялось заявок с предложением на продажу.

• На сегодня запланирован День стратегии у TCS Group.

• Состоятся заседания советов директоров у НМТП и Ростелекома. В повестке есть вопросы о дивидендах. По НМТП дивиденды будут существенно ниже прошлогодних (1,35 руб. за 2019 г.) из-за резкого падения чистой прибыли в 2020 г.

• Ростелеком может выплатить 5 руб. на акцию или чуть больше. В уставе компании прописано, что дивиденды по привилегированным акциям не могут быть ниже, чем по обыкновенным, поэтому выплаты на каждый тип акций будут одинаковыми. Дивдоходность скромная: 4,9% по АО и 5,5% по АП.

• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов X5 Retail Group за 2020 г. Читайте по теме: Как быстро закроют дивидендный гэп бумаги X5

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник еще немного выросли. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,3%, нефть Brent в минусе на 0,2% и находится около уровня $68,5.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия вторника.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

Источник: Bcs

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

− 2 = 6

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.