Депозитарные расписки Fix Price начали торговую неделю с уверенного подъема. На 15:00 МСК котировки прибавляют 6%. Цена вернулась к уровню 640 руб.
Корпоративных новостей, которые могли бы способствовать подобному ускорению, не обнаружено. Подъем воспринимается в качестве временного отскока.
Fix Price провел IPO на Московской и Лондонской биржах 10 марта 2021 г. Цена была установлена на уровне $9,75 за бумагу (около 717,6 руб.). Несколько недель бумаги демонстрировали преимущественно боковую динамику, после чего началось поступательное снижение. С середины апреля котировки опустились с 740 до 590 руб. (-20%).
Ритейлер является одним из наиболее быстрорастущих на российском рынке. Выручка за I квартал выросла на 29,2% г/г, LFL продажи — на 11,9%. При этом текущую капитализацию бумаг нельзя назвать фундаментально низкой даже после прошедшего в апреле-мае падения.
Дальше — выше?
Высокая оценка обусловлена ожиданиями сохранения темпов развития, однако, в случае отклонения скорости роста от прогнозной в худшую сторону, можно будет ожидать отставания акций от динамики рынка.
Обращаем внимание, что сегодняшний рост не сопровождается значительным увеличением торговых оборотов. На момент написания материала объем торгов составляет порядка 65 млн руб.
Риски повторного сползания котировок ниже 600 руб. в ближайшие недели оцениваются как высокие. Учитывая текущую фундаментальную оценку, в среднесрочной перспективе не видим существенного потенциала для роста выше цены IPO.
На прошлой неделе Московская биржа сообщила, что ГДР Fix Price будут включены в состав Индекса широкого рынка, Индекса средней и малой капитализации, Индекса потребительского сектора.
Источник: Bcs