Прогнозы и комментарии. На чем растем?

Итоги торгов 05.08

Индекс МосБиржи: 3833,75 п. (+0,61%)
Индекс РТС: 1653,31 п. (+0,79%)

Российский рынок в четверг остался верен растущему тренду, несмотря на более сдержанную динамику развивающихся площадок. Рост индекса МосБиржи на 0,6% сопровождался чуть более высокими, чем в предыдущие дни, торговыми оборотами около 70 млрд руб. Лидирующие позиции третий день подряд удерживал сектор финансов, в то время как индекс сектора металлов и добычи закрылся на отрицательной территории.

Цены на нефть отскочили

Благоприятный фон для подъема российских акций обеспечил рост ключевых западных площадок в компании с отскочившей нефтью, которая впервые на этой неделе показала признаки восстановления. После снижения на 7,3% за четыре предыдущих дня цены на Brent прибавили 1,2%, поддерживаемые ростом напряженности на Ближнем Востоке, снижающим шансы Ирана на скорое восстановление экспорта.

Большинство нефтегазовых фишек позитивно отреагировали на скачок нефти. Среди бумаг сектора в минусе закрылись акции Сургутнефтегаза, которые традиционно живут своей жизнью из-за особенностей инвестиционного кейса, обыкновенные бумаги Башнефти из-за стагнирующей добычи, а также акции Газпрома, что может быть обусловлено реакцией на новости о пожаре на одном из перерабатывающих заводов.

При этом цены на газ в Европе вновь переписали максимумы — ближний фьючерс на газ с поставкой в голландском хабе TTF поднялся до 42,9 Мвт/ч ($531 за тыс. куб. м). Сдержанная динамика акций Газпрома вызывает удивление, поскольку при таких ценах на газ дивиденды за 2021 г., согласно действующей дивидендной политике, могут быть рекордными.

Фондовые индексы растут

Индекс МосБиржи медленно, но верно идет в направлении июльских максимумов. Возвращение в рынок выплаченных ранее дивидендов, благоприятный сентимент на западных площадках и высокие цены на сырье поддерживают позитивную динамику. Среднесрочные ориентиры по индексу МосБиржи по-прежнему в районе 4000 п., хотя на их быстрое достижение пока рассчитывать сложно.

Трендовая поддержка расположена около 3730 п. и выступает ближайшей реперной точкой, спуск ниже которой укажет на смену продолжительной восходящей тенденции.

На западных рынках сентимент остается умеренно позитивным. Число заявок на пособие по безработице в США за минувшую неделю снизилось, но не так сильно, чтобы опасаться корректировки планов ФРС по монетарной политике. Рынки внимательно следят за вспышкой COVID-19 в Азии, но на котировки фондовых индексов этот фактор пока мало влияет, в отличие от сырьевых товаров.

Европейские и американские индексы в основной массе закрыли день в плюсе. Индекс S&P 500 прибавил 0,6% и вернулся к историческим максимумам. Три предыдущие попытки переписать вершину заканчивались откатом. Очередной подход может оказаться решающим. Если закрепиться выше 4430 п. не удастся, то некоторые участники рынка могут потерять веру в рост и перейти к распродажам, что подстегнет коррекцию. Пробой 4370 п. может придать ускорение такому движению.


В фокусе

• Банк Санкт-Петербург АО (+5,7%). Банк объявил очередной buyback объемом 14 млн обыкновенных акций по цене 75 руб. за штуку. Премия к рынку в момент публикации составила 11%. Если выкупленные бумаги будут погашены, как это бывало ранее, то объем прибыли и потенциальных дивидендов на акцию увеличится, что позитивно для котировок.

Ранее Банк СПБ выплачивал в виде дивидендов 20% прибыли МСФО. Планы по увеличению payout ratio не озвучивались, но другие банки платят 50% прибыли. Если в будущем коэффициент выплат будет увеличен до среднеотраслевого, то дивиденды могут вырасти в 2,5 раза. Это обуславливает позитивный взгляд на акции. При этом сроки и сам факт реализации указанного драйвера остаются под вопросом.

• Ростелеком АП (+3,5%) и АО (+3,4%). Президент компании заявил о возможном увеличении дивидендов до 5,5–6 руб. на акцию по итогам 2021 г. До этого три года подряд компания платила 5 руб. на акцию. Если рассматривать акции Ростелекома, как квазиоблигацию, то в теории рост дивидендов до 5,5–6 руб. может привести к переоценке котировок в сторону роста на 10–20%. Однако на практике участники рынка будут учитывать широкий спектр рисков, поэтому апсайд может быть скромнее. Кроме того, рост дивидендов пока не гарантирован.

• TCS Group (+3,1%). Повышенная волатильность в расписках TCS Group уже стала привычной, как и тот факт, что просадки по бумагам оперативно выкупаются. Растущий тренд остается сильным, хотя бумагу нельзя назвать дешевой. Ближайшим препятствием для продолжения роста выступает диапазон 6770–6830 руб.

• ГМК Норникель (+0,2%) опубликовал вчера хороший отчет. Ключевые показатели были лучше консенсус-прогноза за счет роста цен на металлы. Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный. Учитывая восстановление работ на Октябрьском и Таймырском рудниках, рост производства во II полугодии может частично компенсировать негативный эффект от увеличения экспортных пошлин. Ключевой фактор неопределенности — иск Росрыболовства на 58,7 млрд руб. Итоговая сумма может быть ниже, но оценить этот момент сейчас сложно.

• Распадская (-0,02%). ЕВРАЗ, материнская компания Распадской с долей более 90%, подтвердил намерение выделить угольный бизнес в отдельную структуру до конца 2021 г. При этом вопрос пока окончательно не решен — его еще предстоит утвердить на собрании акционеров.

Если выделение произойдет, то принадлежащие ЕВРАЗу акции Распадской могут быть распределены меду акционерами материнской компании, что значительно увеличит free-float и сделает их более привлекательными для крупных инвесторов. С учетом реализованного ранее присоединения Южкузбассугля объединенная угольная компания может встать в один ряд с крупнейшими мировыми производителями.

• В пятницу Сбербанк опубликует отчет РСБУ за июль 2021 г.

• В США будет опубликована ежемесячная статистика по рынку труда. По прогнозам, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июле могло вырасти на 700 тыс.

• Продолжится сезон отчетов в США. Среди крупных компаний квартальные финансовые результаты представят: Dominion Energy, Liberty Broadband, Magna, Ventas, DraftKings и др.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в четверг немного подросли. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent в плюсе на 0,15% и находится в районе $71,4.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет рядом с уровнем закрытия четверга.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

Источник: Bcs

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

75 − = 68

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.