Что произошло
Mintha Holding Limited, представляющая интересы основного владельца ММК, продаст 1,5% акций компании в формате ускоренного формирования книги заявок. Цена размещения, по информации Интерфакс, будет в диапазоне $1,028-1,0679 (около 74,8–77,7 руб. по текущему курсу)
Free-float акций ММК вырастет с 18,74% до 20,24% В отношении оставшегося пакета Mintha Holding будет действовать период lock-up на 2 месяца.
Что это значит
Традиционно SPO на российском рынке воспринимается инвесторами негативно. Продажа крупного пакета акций абсорбирует на себя рыночный Спрос, который мог быть реализован в ходе биржевых торгов. За счет этого появляется краткосрочный дисбаланс в пользу продавцов, оказывающий давление на бумаги. Усиливает эту тенденцию спекулятивный фактор.
Читайте также: IPO, SPO и допэмиссия. В чем разница
Обычно SPO проходит с дисконтом к рыночной цене, но в данном случае можно говорить о премии. Цена закрытия торгов на Московской бирже в четверг находилась в диапазоне SPO и составила 76,89 руб., однако уже сегодня бумаги должны открыть торги с дивидендным гэпом, который в отсутствии новостей должен был бы составить 4–4,5%. Этот фактор может смягчить краткосрочный негативный эффект для котировок.
При этом в данном случае негатив может быть ограничен одной или несколькими торговыми сессиями. Дело в том, что рост free-float в результате SPO сильно повышает шансы на включение акций ММК в индекс MSCI Russia уже на ноябрьской ребалансировке индексов. Это может стимулировать приток средств со стороны пассивных фондов, копирующих структуру индекса в своих портфелях.
Так же поддержкой на сегодняшней сессии может стать определенность с налоговой политикой на 2022 г. Вчера власти и добывающая отрасль согласовали итоговый механизм, который предусматривает чуть более низкую налоговую нагрузку на производителей стали, чем предлагалось в изначальном варианте Минфина.
Читайте также: SPO — акции сначала падают, потом растут. Как это работает
Источник: Bcs